Vivimos una semana de tranquilidad, de apertura global mundial a la nueva normalidad paulatina y se ha notado en los índices bursátiles y la renta fija que han registrado máximos del último mes. La calma anima a los inversores ávidos de rentabilidad. Los bancos centrales siguen con un despliegue nunca visto de liquidez en el sistema, que se ha de “colocar”.
La barra libre para solucionar el crack que vivimos en marzo, donde el gran problema fue la falta de demanda, hace que vuelva siempre un precio de demanda y que los spreads, disparatados, que se encontraban en el mercado de renta fija vayan cerrándose y volviendo a la normalidad.
Reunión importante del ECB este jueves, donde los tipos seguirán como están, pero será decisivo ver si se amplía la cuantía de nuevo el PEPP (Pandemic emergency purchase programme) y las condiciones de crédito, préstamo o fondo perdido. Entra en debate, otra vez, la fortaleza del norte y la debilidad del sur, aunque esta vez puede que la solidaridad sea distinta.
Muy expectantes, como siempre, a Trump. Se enfrenta a un levantamiento social tras la muerte de George Floyd y el movimiento Antifa, con revueltas en las principales ciudades del país, toque de queda y un posible despliegue de la guardia nacional tras la gravedad de las protestas y saqueos. Esto deja de lado la partida de póker constante en la relación comercial con China que se supone deteriorada por las acusaciones sobre el inicio y gestión del Covid-19.
Ya lo comentamos semanas anteriores que desde A Global Flexible nos habíamos preparado para este posible rally en renta variable y renta fija, hemos sabido posicionarnos, bajar medias y “picar” rentabilidad, para nuestra valoración de activos tenga realmente una vuelta en V. De todas formas, seguimos viendo lastrado al Ibex35 en comparación con el resto de índices europeos y americanos, será crucial como nos preparemos económicamente para afrontar la recesión venidera.
Marcos Harguindey
Investor Relations
Almagro 30 1º Dcha. 28010 Madrid
M 661 51 5229
T(+34) 911 334 273
Comentarios recientes